花旗上調英偉達目標股價，因主權國家人工智能需求激增主權國家人工智能需求
作者: 小錢 2025-07-08 03:23:15
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鑒于基礎設施需求（尤其是來自主權國家政府的需求）大幅增長，花旗集團（Citi）繼續(xù)看好英偉達（Nvidia(158.37,-0.97,-0.61%)）。該機構將這家芯片制造商的目標股價上調至每股190美元，這意味著較英偉達目前的交易價格有約15%的上漲空間。花旗分析師表示，他們認為英偉達在不斷擴大的數(shù)據(jù)中心基礎設施總可尋址市場（TAM）中占據(jù)的份額將更大。此次上調評級之際，英偉達正朝著4萬億美元市值邁進，其股價在過去一個月上漲了12%。分析師阿蒂夫?馬利克（AtifMalik）和帕帕?西拉（PapaSylla）在報告中寫道：“我們認為，2025年主權國家的需求已經(jīng)貢獻了高達數(shù)十億美元的收入”，并預計2026年這一需求將進一步增加。報告稱，英偉達“基本上參與了每一筆主權國家的交易”，這使得該公司在全球建設國家人工智能基礎設施的競賽中處于核心地位。該機構將2028年人工智能計算總可尋址市場的預估上調至5630億美元，較此前的5000億美元增長13%；網(wǎng)絡總可尋址市場預估上調至1190億美元，較此前的900億美元有所增長，預計英偉達的銷售額將大幅增長。花旗指出，在英偉達最近舉辦的生成式人工智能大會上，與會者討論了人工智能基礎設施可能的基準：每10萬名員工配備1臺超級計算機或1萬臺圖形處理器（GPU），這一比例可能會推動企業(yè)和政府大規(guī)模建設相關設施。花旗表示，英偉達的BlackwellGB200芯片為許多此類人工智能集群提供動力，目前其部署速度正在加快。對英偉達供應鏈潛在瓶頸的擔憂也有所緩解，花旗報告稱，機架部署正“快速進行”。隨著該公司為下一代GB300芯片做準備，分析師預計過渡將順利進行，這得益于從早期平臺轉型中吸取的經(jīng)驗教訓。花旗目前預計，英偉達2027財年的數(shù)據(jù)中心收入將增長5%，2028財年將增長11%。網(wǎng)絡銷售額預計將分別增長12%和27%。這意味著20%的附加率，表明連接大型人工智能集群的高性能系統(tǒng)需求正在上升。預計毛利率也將繼續(xù)擴大，到年底將穩(wěn)定在70%左右的中高位。不過，該行也指出了下行風險，包括可能在特朗普政府第二次執(zhí)政期間重新實施的出口限制。彭博社最近報道稱，馬來西亞和泰國可能因涉嫌向中國運送相關產品而面臨審查。但就目前而言，人工智能熱潮——尤其是來自公共部門買家的需求——沒有放緩的跡象。馬利克和西拉在報告中寫道：“未來幾年，英偉達有望見證數(shù)十吉瓦的主權國家和企業(yè)人工智能工廠建設。”