濰柴動(dòng)力“A拆A”失敗換道，濰柴雷沃上市懸念再起，負(fù)債率仍高企分拆上市
作者: 小孫 2025-06-22 16:06:52
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“A失敗后，動(dòng)力巨頭濰柴動(dòng)力(15.270,0.03,0.20%)（000338）攜旗下子公司濰柴雷沃，第二次敲響資本市場(chǎng)大門(mén)。濰柴動(dòng)力6月20日晚間公告，公司擬分拆所屬子公司濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)(3.030,0.00,0.00%)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“濰柴雷沃”）至香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。濰柴雷沃6月20日向香港聯(lián)交所遞交了首次公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)，并在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請(qǐng)資料。曾“折戟”資本市場(chǎng)2024年4月29日晚，深交所網(wǎng)站公告，因?yàn)H柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)科技股份有限公司、保薦人中金公司(33.480,-0.31,-0.92%)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，深交所決定終止其在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的審核。濰柴動(dòng)力方面曾表示，基于彼時(shí)市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮，為統(tǒng)籌安排濰柴雷沃業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，其擬暫時(shí)終止分拆濰柴雷沃至創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。資料顯示，濰柴雷沃是中國(guó)領(lǐng)先的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案服務(wù)商。公司通過(guò)融合先進(jìn)的成套智能農(nóng)機(jī)裝備與智慧農(nóng)業(yè)服務(wù)，打造了一套涵蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全周期的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案，可覆蓋耕整、種植、田間管理、收獲、秸稈處理與糧食烘干等現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。目前，濰柴雷沃分別由濰柴動(dòng)力和濰柴控股直接持有約61.10%和27.26%的股權(quán)。其中，濰柴控股為濰柴動(dòng)力控股股東，持有其約16.32%的股權(quán)，而濰柴控股則由山東重工全資擁有。據(jù)濰柴動(dòng)力2024年年報(bào)，以2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，濰柴雷沃是濰柴動(dòng)力旗下第二大子公司。
營(yíng)收波動(dòng)，負(fù)債率超80%2022年~2024年，濰柴雷沃實(shí)現(xiàn)收入分別約為159.5億元、146.76億元、173.93億元；同期，年度利潤(rùn)分別約為7.72億元、8.71億元、9.57億元。
濰柴雷沃的拖拉機(jī)和收獲機(jī)械產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)了公司收入的約五成和四成。需要注意的是，營(yíng)收凈利增長(zhǎng)的背后，濰柴雷沃與此前確定的500億元營(yíng)收目標(biāo)，仍然存在很大的差距。2021年1月6日，公開(kāi)信息顯示，彼時(shí)，濰柴動(dòng)力控股股東濰柴集團(tuán)在山東濟(jì)南召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布正式完成對(duì)濰柴雷沃前身雷沃重工的戰(zhàn)略重組，雙方已于2020年12月29日完成了股權(quán)交割?！袄孜种毓ひ欢ㄒ鲜??！睘H柴集團(tuán)原董事長(zhǎng)譚旭光當(dāng)時(shí)表示，雷沃重工未來(lái)將聚焦高端農(nóng)業(yè)裝備，打造世界一流的農(nóng)業(yè)裝備集團(tuán)，2025年前實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500億元，進(jìn)入全球行業(yè)第一梯隊(duì)?，F(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)營(yíng)收目標(biāo)不僅沒(méi)達(dá)到，濰柴雷沃的營(yíng)收在2023年還出現(xiàn)了下滑。公司解釋是，主要是因?yàn)槭斋@機(jī)械銷售收入減少。2024年，濰柴雷沃營(yíng)收重新增長(zhǎng)，則主要是因?yàn)橥侠瓩C(jī)銷售收入增加、收獲機(jī)械銷售收入增加、以及農(nóng)機(jī)具及其他銷售收入增加。濰柴雷沃提到，公司面臨多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（如外幣風(fēng)險(xiǎn)）、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，濰柴雷沃的資產(chǎn)負(fù)債率依然高企，截至2024年末，其資產(chǎn)負(fù)債率為80.24%。與此同時(shí)，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也在逐年減少。投資者：“該做的不做”除濰柴雷沃，據(jù)濰柴動(dòng)力今年3月發(fā)布的公告，公司暫時(shí)終止了所屬子公司濰柴火炬科技股份有限公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。對(duì)于持續(xù)分拆旗下子公司上市，今年4月份，有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)向?yàn)H柴動(dòng)力表示“不滿”：“貴司資本市場(chǎng)分拆子公司上市攤薄上市公司權(quán)益，不利于母公司股東，分拆A股失敗后又H股分拆，對(duì)資本市場(chǎng)融資樂(lè)此不疲，而大股東增持、上市公司大比例回購(gòu)注銷這類應(yīng)該做的而不做，與公司電視形象嚴(yán)重不符?！睘H柴動(dòng)力則回復(fù)道，“公司分拆子公司上市將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，全面提升濰柴雷沃的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、品牌知名度和市場(chǎng)影響力，進(jìn)而有助于提升濰柴雷沃持續(xù)盈利能力，公司也將享有更大的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間?！盀H柴動(dòng)力6月3日公告，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)總金額不低于5億元，不超過(guò)10億元。
回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)23.57元/股。回購(gòu)股份將用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。
回購(gòu)期限為自股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。
濰柴動(dòng)力方面曾表示，基于彼時(shí)市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮，為統(tǒng)籌安排濰柴雷沃業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，其擬暫時(shí)終止分拆濰柴雷沃至創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。資料顯示，濰柴雷沃是中國(guó)領(lǐng)先的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案服務(wù)商。公司通過(guò)融合先進(jìn)的成套智能農(nóng)機(jī)裝備與智慧農(nóng)業(yè)服務(wù)，打造了一套涵蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全周期的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案，可覆蓋耕整、種植、田間管理、收獲、秸稈處理與糧食烘干等現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。目前，濰柴雷沃分別由濰柴動(dòng)力和濰柴控股直接持有約61.10%和27.26%的股權(quán)。其中，濰柴控股為濰柴動(dòng)力控股股東，持有其約16.32%的股權(quán)，而濰柴控股則由山東重工全資擁有。據(jù)濰柴動(dòng)力2024年年報(bào)，以2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，濰柴雷沃是濰柴動(dòng)力旗下第二大子公司。
營(yíng)收波動(dòng)，負(fù)債率超80%2022年~2024年，濰柴雷沃實(shí)現(xiàn)收入分別約為159.5億元、146.76億元、173.93億元；同期，年度利潤(rùn)分別約為7.72億元、8.71億元、9.57億元。
濰柴雷沃的拖拉機(jī)和收獲機(jī)械產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)了公司收入的約五成和四成。需要注意的是，營(yíng)收凈利增長(zhǎng)的背后，濰柴雷沃與此前確定的500億元營(yíng)收目標(biāo)，仍然存在很大的差距。2021年1月6日，公開(kāi)信息顯示，彼時(shí)，濰柴動(dòng)力控股股東濰柴集團(tuán)在山東濟(jì)南召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布正式完成對(duì)濰柴雷沃前身雷沃重工的戰(zhàn)略重組，雙方已于2020年12月29日完成了股權(quán)交割?！袄孜种毓ひ欢ㄒ鲜??！睘H柴集團(tuán)原董事長(zhǎng)譚旭光當(dāng)時(shí)表示，雷沃重工未來(lái)將聚焦高端農(nóng)業(yè)裝備，打造世界一流的農(nóng)業(yè)裝備集團(tuán)，2025年前實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500億元，進(jìn)入全球行業(yè)第一梯隊(duì)?，F(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)營(yíng)收目標(biāo)不僅沒(méi)達(dá)到，濰柴雷沃的營(yíng)收在2023年還出現(xiàn)了下滑。公司解釋是，主要是因?yàn)槭斋@機(jī)械銷售收入減少。2024年，濰柴雷沃營(yíng)收重新增長(zhǎng)，則主要是因?yàn)橥侠瓩C(jī)銷售收入增加、收獲機(jī)械銷售收入增加、以及農(nóng)機(jī)具及其他銷售收入增加。濰柴雷沃提到，公司面臨多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（如外幣風(fēng)險(xiǎn)）、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，濰柴雷沃的資產(chǎn)負(fù)債率依然高企，截至2024年末，其資產(chǎn)負(fù)債率為80.24%。與此同時(shí)，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也在逐年減少。投資者：“該做的不做”除濰柴雷沃，據(jù)濰柴動(dòng)力今年3月發(fā)布的公告，公司暫時(shí)終止了所屬子公司濰柴火炬科技股份有限公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。對(duì)于持續(xù)分拆旗下子公司上市，今年4月份，有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)向?yàn)H柴動(dòng)力表示“不滿”：“貴司資本市場(chǎng)分拆子公司上市攤薄上市公司權(quán)益，不利于母公司股東，分拆A股失敗后又H股分拆，對(duì)資本市場(chǎng)融資樂(lè)此不疲，而大股東增持、上市公司大比例回購(gòu)注銷這類應(yīng)該做的而不做，與公司電視形象嚴(yán)重不符?！睘H柴動(dòng)力則回復(fù)道，“公司分拆子公司上市將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，全面提升濰柴雷沃的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、品牌知名度和市場(chǎng)影響力，進(jìn)而有助于提升濰柴雷沃持續(xù)盈利能力，公司也將享有更大的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間?！盀H柴動(dòng)力6月3日公告，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)總金額不低于5億元，不超過(guò)10億元。
回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)23.57元/股。回購(gòu)股份將用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。
回購(gòu)期限為自股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。