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大型科技股仍“低于峰值”——為何漲勢將持續(xù)人工智能推動(dòng)

板塊（XLK）再次走在市場momentum的前沿，過去一個(gè)月引領(lǐng)行業(yè)漲幅，因投資者重新涌入成長股。華爾街策略師表示，由人工智能推動(dòng)的漲勢仍有后勁，他們認(rèn)為，即便在當(dāng)前高位，大型科技股仍不算昂貴。“總體而言，美國股票市場，尤其是科技股，仍低于今年早些時(shí)候的峰值，因此可以說，反彈行情有繼續(xù)的空間，”資本經(jīng)濟(jì)公司的約翰?希金斯在周四給客戶的報(bào)告中寫道。過去一周，以大型股為主的納斯達(dá)克(20143.9373,-23.98,-0.12%)100指數(shù)（NQ=F）重返歷史高點(diǎn)，芯片制造商英偉達(dá)（NVDA）在連續(xù)創(chuàng)下歷史收盤新高后，市值現(xiàn)已接近4萬億美元。在超出預(yù)期的收益、宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂緩解以及投資者對人工智能的持續(xù)熱情推動(dòng)下，這種momentum助力“七大科技巨頭”股票重新回到領(lǐng)漲位置。“相對于增長潛力而言，其中一些大型股在我看來并不算貴，”瑞穗的科技分析師喬丹?克萊因?qū)ρ呕⒇?cái)經(jīng)表示，他指出谷歌(173.83,-0.60,-0.34%)（GOOG、GOOGL）、亞馬遜(218.27,1.15,0.53%)（AMZN）和元宇宙平臺(tái)公司（META）在當(dāng)前水平仍具有投資價(jià)值。與此同時(shí)，韋德布什分析師丹?艾夫斯稱英偉達(dá)為“人工智能教父”，他估計(jì)，隨著人工智能應(yīng)用場景擴(kuò)展到面向消費(fèi)者的應(yīng)用、機(jī)器人技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域，這家芯片制造商的市值最終可能達(dá)到5萬億至6萬億美元。“華爾街仍低估了（英偉達(dá)的長期）增長率15%至20%，”艾夫斯本周早些時(shí)候?qū)ρ呕⒇?cái)經(jīng)表示，“這可能還是保守估計(jì)。”“市場表現(xiàn)極佳”自4月市場低點(diǎn)以來，投資者情緒發(fā)生了急劇轉(zhuǎn)變。在特朗普總統(tǒng)宣布“解放日”后，美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，市場曾短暫采取防御性持倉，如今資金又回流到科技股。美國銀行(47.025,-0.43,-0.92%)在周二給客戶的報(bào)告中稱，上周科技股的資金流入量達(dá)到2024年6月以來的最高水平。“錯(cuò)誤在于人們急于看衰七大科技巨頭，”克萊因說，“科技股從去年年底的大幅超配，到4月和5月變成了低配。”克萊因認(rèn)為，現(xiàn)在隨著市場度過最大的不確定性，投資者對貿(mào)易政策有了更清晰的認(rèn)識，投資科技股的理由正變得更充分。“這些都是巨頭公司，運(yùn)營極其出色，”他說，“它們的資產(chǎn)負(fù)債表以及維持利潤率和現(xiàn)金流的能力是無可匹敵的。”隨著關(guān)稅不確定性消退，華爾街策略師看好大型科技股。?圖片來源：mizoulaviaGettyImagesFundstrat全球技術(shù)策略主管馬克?牛頓也認(rèn)為，當(dāng)前形勢對華爾街多頭有利：“市場表現(xiàn)極佳，”他說，“情緒仍處于不利地位，這是一個(gè)關(guān)鍵信息。在對沖基金和商品交易顧問（即算法驅(qū)動(dòng)的交易員）真正開始大舉注資之前，趨勢看起來很好，經(jīng)濟(jì)狀況良好，收益也不錯(cuò)。”更令人確信上漲趨勢的是，漲勢不再僅限于科技股。過去一周，工業(yè)、金融、運(yùn)輸和非必需消費(fèi)品板塊均出現(xiàn)顯著反彈，這表明市場參與度廣泛。在牛頓看來，這為進(jìn)一步上漲提供了更強(qiáng)的支撐。“當(dāng)指數(shù)創(chuàng)下歷史新高時(shí)，很多人會(huì)產(chǎn)生懷疑，”他說，“但說實(shí)話，這正是你真正需要關(guān)注的時(shí)候。”盡管對關(guān)稅、利率和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂依然存在，但市場能夠忽略短期噪音，這正是推動(dòng)反彈的原因所在。“市場往往會(huì)非常迅速地消化諸如（地緣政治沖突或關(guān)稅）之類的事件，”牛頓說，“如果市場真的像4月初那樣猝不及防，那么可能會(huì)出現(xiàn)短暫的下行波動(dòng)。但重要的是要無視這些干擾，不要讓情緒左右你的投資策略。”StockStory旨在幫助個(gè)人投資者跑贏市場。本文作者艾莉?卡納爾是雅虎財(cái)經(jīng)的高級記者。