來源：張憶東策略世界《張憶東：長線邏輯仍是核心資產，短線short covering式反彈找“洼地”》
回顧：20191009《核心資產逆流而上》提出，改革開放、科技創新及內需擴張是看多中國資產的基礎，各領域核心資產涌現并驅動中國股市新型長牛。
展望：短期風險偏好提升，中長期依然是經濟結構調整和改革開放所主導的核心資產結構性行情。
1）中國美國最新磋商成果及停戰超預期，降低了貿易戰和大國博弈失控的風險，短期有助于全球股市反彈，有利于提升對中國改革開放和經濟發展的信心。
2）中國將保持戰略定力，不會走“大放水、刺激地產”等老路，所以，短期不必太亢奮，不要幻想“水牛、瘋牛”。
3）要拼專業找性價比更好的核心資產。在全球經濟“比爛”、負利率環境下，中國各領域核心資產將進一步成為全球資金配置的避風港。
4）短期港股在short cover的作用下，跌深反彈可能更強烈，但是中期香港本地經濟下行和資金外逃的風險仍有望繼續，因此中期A股強于港股，港股中的國企指數強于香港本地股。特朗普“香港問題中國自己解決”的最新表態，化解了香港問題升級為大國博弈風險。港股受香港局勢的負面影響峰值已過，短期有望估值修復，之后基本面分化。
策略：
1）繼續推薦“類債券”核心資產的估值修復機會，A股、港股的金融、地產及其他傳統價值股龍頭；
2）精選績優成長型核心資產四季度估值切換的機會，挖掘醫藥、消費和TMT先進制造業細分領域的成長機會，但是，短期要警惕高估值抱團取暖的板塊可能受損與存量資金再配置的分流風險。
免責聲明：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。
責任編輯：張海營