美股二季報將啟，關稅沖擊成盈利關鍵變數利潤率
作者: 小孫 2025-07-08 19:13:00
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【財經綜合報道】美股二季報即將在關稅敏感時刻拉開帷幕，7月15日開啟，集中發布至8月1日，屆時73%的標普500成分股將公布業績。標普500指數7月3日創下6279點歷史新高后，面臨關鍵考驗。東方IC高盛交易員JohnFlood稱，雖經濟數據穩健、美聯儲政策溫和，但企業盈利表現對維持漲勢起決定性作用。
分析師預計，二季度企業每股收益同比增長將從一季度的12%大幅放緩至4%，關稅成本對企業利潤率的沖擊成市場焦點。當前，基于已宣布政策，美國有效關稅稅率已上調約10%至13%，高盛和摩根士丹利經濟學家預計最終將再增4%至17%。二季報將揭示企業應對關稅的策略，是消化成本還是向消費者轉嫁，直接影響利潤率和股價。若企業被迫消化，利潤率將面臨實質性下行風險，高盛假設消費者承擔70%直接關稅成本，美聯儲調查顯示企業預期消費者承擔約50%。Flood預計標普500將超越“低門檻”盈利預期，給看漲投資者帶來利好，但也指出美股內部對經濟增長定價、標普500的52周市場廣度狹窄、美股指數估值相對歷史20年分布水平這三個市場脆弱性指標，顯示市場內部結構存隱憂。（陳十一）
